《三大主業齊頭并進 禾豐牧業上半年再創佳績》

2020-08-10 13:55:00

作者|寧蒲

8月6日,禾豐牧業(603609.SH)公布2020年半年度報告,各項指標實現優異增長。報告顯示,2020年上半年,禾豐牧業實現營業收入98.48億元,同比增長27.45%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元,同比增長68.80%;銷售凈利率為6.92%,同比增加1.36個百分點。此外,2020上半年,公司降本提效成果明顯,期間費用率由上年同期的5.65%下降為本期的4.15%。報告期末,資產負債率為32.31%,上市以來始終保持在40%以下。

禾豐牧業養豬場

禾豐牧業養豬場.jpg

2020年上半年,在新冠疫情、全球經濟下行、非洲豬瘟等多重壓力下,禾豐牧業在做好防疫工作的同時,全面落實經營戰略,聚焦飼料及飼料原料貿易、肉禽產業化、生豬養殖三大主業,表現了較強盈利能力和綜合抗風險能力。公司繼2019年度實現收入與利潤連續6年雙增長之后,2020年上半年業績再創歷史同期新高,并入圍2020年《財富》中國500強。

《紅周刊》在梳理農產品行業財務數據時注意到:禾豐牧業近年來凈資產收益率(ROE)穩居行業前列,2019年這一指標更是達到了24.57%,遠超同行業上市公司;作為衡量上市公司盈利能力的重要指標,ROE的顯著提升彰顯了公司的綜合實力,長期投資價值凸顯。

上半年飼料銷量大幅增長 創新引領發展

2020年上半年,生豬產能恢復,禽肉、禽蛋、牛奶需求增長,一同帶動了飼料業務的高增。半年報顯示,禾豐牧業上半年飼料總銷量達到164.09萬噸,同比增長41.96%。從品種來看,豬料銷量同比增長61%;禽料銷量同比增長38.61%;反芻料銷量同比增長25.41%;從區域板塊來看,東北區飼料銷量同比增長51%,其中豬料銷量同比增長102%;關內區飼料銷量同比增長46%。

總體來看,飼料業務呈爆發式增長,其中豬料表現最為亮眼,增速遠超行業平均水平。究其原因,在于公司積極進行產品創新升級,適銷高質量產品贏得客戶青睞,帶動市場份額增加。此外,禾豐牧業堅持精準營銷,與種豬場、生物公司、保險公司等開展深度合作,為客戶提供“一站式”服務;在海南、陜西、山東、江西等地布局了多個飼料項目,加快飼料產能的提升。值得注意的是,2020年6月底前禾豐所有飼料產品順利過渡到無抗階段,產品的用戶反饋良好。

加速推進生豬戰略布局 母豬存欄增長超5倍

早在2018年,禾豐牧業就進一步明確了未來十年發展戰略,即做強做大飼料業務的同時,大力發展肉禽和生豬產業化業務,最終實現肉禽與生豬產業鏈雙輪驅動的互補型經營模式。

2020年上半年,全國生豬和能繁母豬存欄雙雙快速恢復,但市場供應緊張,豬肉價格高企。禾豐牧業抓住機會,大力推動現有生豬養殖項目產能釋放。報告期內,公司控股及參股公司合計出欄生豬21.25萬頭,同比增長超過30%,其中肥豬6.32萬頭,仔豬11.49萬頭,種豬3.44萬頭。受益于生豬價格高位運行,生豬養殖業務為公司貢獻較大利潤增量。

此外,禾豐牧業在河北、河南、皖南、東北等區域的豬場項目均已啟動,截至2020年6月底,禾豐牧業母豬存欄5.4萬頭,同比增長超5倍。同時,公司加大生物安全防控投入,保障生產安全;通過赤峰禾豐阜信源屠宰項目積極拓展銷售通路,同時計劃于8月動工安徽建設生豬屠宰及肉制品深加工與冷鏈物流項目,延伸產業鏈,加大在屠宰與食品加工環節的布局。

肉禽產業化競爭力加強 熟食出口增長83%

2020年上半年,新冠疫情使得雞肉銷售渠道受阻,而國內祖代雞與父母代雞存欄升至高位,白羽肉雞行業遭受較大沖擊。對禾豐牧業而言,肉禽板塊業績短期有所下降,但仍為重要利潤來源,公司通過深化精益管理,提高養殖自動化程度,加強內部管理和人才儲備,核心競爭力不斷增強。

2020年1-6月份,禾豐牧業合理調控產能,控股與參股企業合計養殖白羽肉雞2.57億羽,同比增長35%;合計屠宰白羽肉雞2.65億羽,同比增長18%;合計生產肉雞分割品70.6萬噸,同比增長26%;合計生產調理品及熟食7659噸,同比增長28%。此外,禾豐牧業加快拓展新銷售渠道,推進食品戰略,實現熟食出口1442噸,同比增長83%。

由于進口受限、生豬出欄邊際增幅較小,預計8-9月份國內豬價仍有繼續上漲的動力,生豬和飼料業務向好,白雞價格也可能震蕩走高,由此,多家券商對禾豐牧業給予“推薦”評級。未來,公司將著力打造雙輪驅動經營模式,充分發揮“產業鏈一體化”的布局優勢和風控能力來削減價格波動風險。憑借在品牌、技術、研發、營銷創新等方面的核心競爭力,禾豐牧業將進一步提升市場份額,基業長青。

免責聲明:文章內容僅供參考,不構成投資建議。


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